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廣聯(lián)達公司動態(tài)點評:建筑產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺服務(wù)商

2016-04-10 06:29:20 　來自: 本站

2015年,公司明確提出“建筑產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺服務(wù)商”戰(zhàn)略定位,并主動加大投入向大數(shù)據(jù)服務(wù)、征信服務(wù)、產(chǎn)業(yè)金融方向延伸,構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。我們預(yù)計公司2016-2018年EPS分別為0.31元、0.40元和0.49元,對應(yīng)當(dāng)前股價PE分別為43x、34x和28x,首次給予公司“推薦”投資評級。

2015年業(yè)績大幅下降:2015年,公司錄得營收15.4億,同比降低12.5%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤為2.4億,同比下降59.1%;實現(xiàn)EPS為0.215元。年度分配預(yù)案為每10股派現(xiàn)金2元。公司收入下降,凈利潤大幅下降主要是受到國內(nèi)GDP及建筑業(yè)總產(chǎn)值增速放緩等外因,以及公司主動加大賬齡轉(zhuǎn)型升級投入、員工持股計劃等內(nèi)因所致。

業(yè)績拐點有待進一步觀察:從單季收入數(shù)據(jù)看,公司2015年Q1-Q4單季收入同比增長分別為-16.6%、-30.1%、-10.7%和0.3%。去年Q3收入較Q2降幅大幅收窄近20個百分點,Q4就實現(xiàn)了正增長。公司業(yè)績是否已經(jīng)開始實行反轉(zhuǎn)有待進一步跟蹤觀察。從半年度分項收入分析,對公司收入貢獻超過70%的工程造價業(yè)務(wù)在2015年下半年錄得收入7.5億,同比小幅下降1.5%,而上半年同比大幅下降40.6%。

長期戰(zhàn)略明確,值得期待:公司明確提出“建筑產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺服務(wù)商”戰(zhàn)略定位,通過打造技術(shù)支撐平臺、子行業(yè)應(yīng)用平臺、增值服務(wù)平臺以及伙伴經(jīng)濟平臺,更好的服務(wù)產(chǎn)業(yè)、融入產(chǎn)業(yè),最終成就公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成功。通過“聚量”、“聚人”、“圈工地”、“圈樓宇”、“建BIM庫”發(fā)展戰(zhàn)略,由專業(yè)應(yīng)用通過“云+端”積累平臺資產(chǎn),形成大數(shù)據(jù),大數(shù)據(jù)既可為行業(yè)本身提供數(shù)據(jù)服務(wù),又可為后續(xù)的產(chǎn)業(yè)征信、產(chǎn)業(yè)金融等提供增值服務(wù)。2015年,公司金融服務(wù)實現(xiàn)利息收入291萬,手續(xù)費及傭金收入69萬。旺材電商為會員提供70多個品類、300多個品種直供服務(wù)。我們認為公司這種在建筑產(chǎn)業(yè)這一垂直領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“互聯(lián)網(wǎng)平臺服務(wù)商”戰(zhàn)略非常值得期待。

投資評級:預(yù)計公司2016-2018年EPS分別為0.31元、0.40元和0.49元,對應(yīng)當(dāng)前股價PE分別為43x、34x和28x,首次給予公司“推薦”投資評級。

風(fēng)險提示:建筑行業(yè)持續(xù)下行、轉(zhuǎn)型不達預(yù)期。